El economista José Carlos Díez ha advertido de que el Banco de España no dispone de fondos suficientes para afrontar el pago de las pensiones de diciembre. La afirmación, difundida en sus redes y desarrollada en una entrevista a El Debate con motivo de la publicación de su libro El fin del mundo tal como lo conocíamos, sitúa el problema en el margen de liquidez del Estado y no en una interrupción inmediata del sistema.
Según Díez, en estos momentos se abonan las pensiones de septiembre y existen recursos para cubrir las de noviembre, pero no las de diciembre. El economista sostiene que España necesita emitir unos 300.000 millones de euros en deuda pública, destinados principalmente a pensiones y sueldos de empleados públicos. El escenario que plantea es el de un límite similar al de 2012: si una crisis financiera externa dificultara la colocación de deuda, el Estado podría encontrarse sin margen para abonar las prestaciones a unos nueve millones de pensionistas o los salarios a unos tres millones de funcionarios.
El gasto contributivo sigue creciendo por encima del número de beneficiarios. En septiembre de 2026 la Seguridad Social destinó 14.498,2 millones de euros a la nómina de pensiones, un 6,31 % más que un año antes, para abonar 10,5 millones de prestaciones a más de 9,5 millones de personas. La pensión media de jubilación se situó en 1.576 euros.
Díez diferencia el problema español del de otros países europeos. Considera que la edad de jubilación ya es razonable y que el principal desequilibrio es de exceso de gasto público. Como contrapartida, señala que España no arrastra una elevada deuda privada y que la banca cuenta con un exceso de depósitos de unos 300.000 millones de euros que podría prestarse a tipos bajos, lo que reduciría el riesgo de una recesión como la de 2008.
Para el ajuste propone seguir las recomendaciones de la OCDE y de la Comisión Europea: contener el crecimiento del gasto en pensiones, proteger las mínimas y revalorizar según el IPC las de quienes cobran por debajo del salario mínimo —alrededor de dos tercios de los pensionistas—. Al tercio restante, con pensiones de hasta 3.500 euros que, según él, no están respaldadas por cotizaciones suficientes, habría que explicar que no pueden financiarse de forma indefinida con deuda a costa de las generaciones futuras. Los ajustes temporales, añade, podrían hacerse vía impuestos o recortes en otras partidas, como ocurrió en 2010, pero insiste en que vivir a crédito reduce el margen de maniobra cuando llega una crisis externa.
La advertencia se enmarca en un contexto de cuatro años sin Presupuestos Generales del Estado y de una legislatura que Díez describe como inestable. El economista no anticipa una crisis de deuda de origen español, pero advierte de que la vulnerabilidad aumentaría si el shock procediera de fuera, en particular de Estados Unidos o de Francia.
En el Banco de España no hay dinero para pagar las pensiones de diciembre.
Si llegamos al límite, como en 2012, ¿qué le contamos a 9 mill de pensionistas o a 3 mill de funcionarios?
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— José Carlos Díez (@josecdiez) October 6, 2026
